中期业绩：八项核心指标全面正增长

2026 上半年，平安实现营业收入 5751.38 亿元，同比增长 15.0%；归母营运利润 841.96 亿元，同比 + 8.3%；归母净利润 925.85 亿元，同比大增 36.1%。归母营运利润、营收、归母净利润、归母净资产等八大核心财务指标全部实现正向增长。

寿险业务转型成效显现，非代理人渠道业务贡献接近 40%，产品端分红险、长期期交产品占比提升，代理人人均产能、人均收入同步改善。产险综合成本率 95.1%，新能源车险经营表现向好；资管板块对集团利润贡献明显抬升。

下半年投资：坚守 “六个匹配”，均衡配置资产

截至 6 月末，平安保险资金投资组合规模 6.61 万亿元，较年初增长 1.9%，近十年平均净投资收益率 4.8%。

公司执行久期、收益率、流动性、资本、账户、监管六大匹配投资原则，资产配置保持均衡：70% 以上固收资产，20% 权益资产，约 7% 另类资产。权益端以高息股为底仓，同时布局科技、AI、高端制造、创新药、能源资源等成长赛道，长期看好国内资本市场发展。

寿险判断：行业迎黄金发展期

上半年平安寿险及健康险新业务价值 248.47 亿元，同比增长 11.2%；代理人人均新业务价值同比 + 14.1%，银保渠道新业务价值同比增长 18%，多渠道协同发力。

管理层认为，长期低利率环境之下，寿险产品能够提供长期稳定保底收益，行业迎来黄金发展窗口。平安将继续走均衡渠道、均衡产品、差异化服务、AI 赋能路线，对全年寿险增长保持较强信心。

谈股价：当前估值尚未反映真实内在价值

面对股价阶段性回调，管理层表示市值管理是重点工作。受市场风格轮动影响，金融板块整体承压，当前股价并未充分体现平安真实价值。

支撑价值的底层逻辑来自三方面：寿险行业成长空间广阔；综合金融 + 医疗养老构筑多元收益底盘；企业经营基本面稳健。随着经营持续向好，股价终将回归内在价值。

AI 投入：拒绝盲目烧钱，进入价值兑现阶段

平安 AI 智能体上半年辅助达成销售额 573.13 亿元，AI 算力消耗大幅抬升。管理层强调，AI 不是为技术而技术，核心依托自身数据与业务场景优势，落地智能化运营、管理、经营、服务、营销五大方向。

AI 基建已基本落地，现阶段重点转向业务赋能，已经实现降本提效，聚焦挖掘客户实际价值。